一、行业现状与挑战

中国基金业协会发布的数据显示，截至2024年8月末，我国境内存续私募基金管理人20,505家，管理基金数量148,415只，管理基金规模19.65万亿元。其中，私募股权、创业投资基金管理人12,177家。近三年来私募基金数量和资产规模保持相对稳定，2024年呈现小幅下滑态势。

受宏观经济下行、行业竞争加剧、资本市场整顿等因素共振影响，私募股权与创业投资基金的“募、投、管、退”均面临一定挑战。此外，随着监管趋严，行业内生性问题（诸如内控治理、投资者适当性、信息报送登记）亦集中显现。在此背景下，国务院办公厅于2024年6月印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》。国资委就“国资投退转”等热点问题及时回应市场关切，提出要壮大“耐心资本”，缓解“退出难”等问题，并表态坚定支持战略性新兴产业和未来产业，助力培育发展新质生产力，进一步推动实体经济高质量发展。

二、行业常见的法律问题

1.合规领域的法律风险

包括投资者适当性合规、募集方式合规、登记备案合规、基金运作合规、信息披露及投资者保护等合规问题，私募基金在运行过程中如存在违法违规行为可能会受到行政处罚、行政监管措施和纪律处分，甚至因违法犯罪活动被公安机关立案侦察并追究刑事责任。

2.内部治理与利益冲突

私募基金内部治理结构不健全、风控合规制度和利益冲突防范机制等不完善均可能导致基金运营效率低下、投资者利益受损。

3.投资风险及收益承诺等相关纠纷

私募基金运作过程中，私募基金的投资范围和投资策略需符合监管要求和基金合同的约定；管理人保证本金不受损失、保证收益率、承诺刚性兑付等约定可能导致合同条款无效，不仅会导致与投资者的法律纠纷，而且还会受到行政监管措施和/或自律处分。

4.合同法律风险

因合同条款不完善、权利义务不明确或合同履约出现问题，可能引发合同纠纷，导致投资者资金损失、项目停滞，甚至影响私募基金的声誉和后续募资能力。管理人与投资者签定的基金合同中若存在设置投资单元、产品分级结构违规、明股实债等不受法律保护的条款，可能会被认定为整个合同或部分合同条款的无效；再如基金与标的公司的原股东对赌条款及回购、担保条款，在实务中也较为容易产生纠纷。

5.退出环节的法律风险

结合我们的实务经验，私募基金管理人与投资者、标的企业之间可能就私募基金的退出方式、退出时间、基金收益和信息披露等方面产生纠纷，专业律师能够为退出环节提前谋划并“保驾护航”，从而规避或降低相关法律风险。

6.刑事法律风险

私募基金在募集、投资、管理、运作等环节中可能涉及不合法、不合规的行为，如非法吸收公众存款、集资诈骗、非法经营、挪用资金等刑事和刑民交叉的法律风险。

三、我们提供的服务

1.基金设立“一站式”服务

为私募基金管理人提供设立咨询，包括基金结构设计、募集文件准备以及合规性审查等服务，确保基金设立符合相关法律法规及基金业协会的监管要求。

2.内控体系建设

协助私募基金管理人搭建科学规范的内控体系，涉及投资决策、项目管理、风险控制、运营管理、投后管理、退出管理等全流程。

3.合同审查与修改完善

对私募基金合同进行审查，确保合同条款清晰、合法，保护投资者和管理人的合法权益；站在当事人的利益角度悉心修改合同条款，以规避、降低或转移相关的法律风险。

4.尽职调查与法律意见书

为私募基金管理人初始登记、重大事项变更及对标的企业的法律尽调提供专业法律服务，并出具法律意见书。

5.私募基金清算服务

为期限届满或其他重大事由导致基金进入清算环节，提供全过程的法律服务。

6.纠纷处理与危机应对

当发生法律纠纷时，我们能为基金管理人提供专业高效的法律支持，通过诉讼、调解等方式解决纠纷；协助基金管理人制定危机应对策略，减少损失，维护管理人的市场声誉。

7.政府投资基金绩效评价专项法律咨询服务

政府投资基金须建立基金绩效评价指标体系、基金管理人绩效评价等指标体系，我们凭借行业领先实践，能够协助客户构建评估体系、以评促建，持续优化绩效评价指标体系。

8.增值服务

为管理人在资金募集、投资标的寻找、基金退出等环节提供资源对接；协助客户与合作方、外部机构（如托管方、代销方、投资人等）开展法律谈判。